4 月 20 日（周一），沪指继续冲高，收于日内高点 4082 点，距离 1 月、3 月前高 4190 点仍有较大距离，科创 50 指数收涨 1.91%，涨幅领先主要宽基指数。距离 4 月 7 日的低点，科创 50、创业板指已经反弹超 15%，其中通信、新能源、存储芯片等细分板块龙头对指数贡献较大。

中信证券最新指出："短期行情（注：少数板块连续上涨），是市场调整时抗跌、密集的产业信息反馈、急迫的仓位回补需求、一季报业绩的催化，几件事情叠加产生的情绪脉冲，甚至对其他板块产生虹吸。 "

"但中国优势制造定价权的重估，不仅仅体现在通信器件（CPO）一个领域，利润率的提升是长期和广泛的趋势，只是节奏有先后。行情很长，有足够的韧性，且能出利润的领域并不少。"

资金面上，沪深 300、中证 A500 及创业板指相关 ETF 分别出现 -28.2 亿、-28.5 亿及 -25 亿元的小幅净赎回。净赎回的规模相对上千亿的赛道 ETF 总规模来说，流出幅度较小。其中，沪深 300 指数覆盖主板、科创板、创业板龙头，风格均衡覆盖"科技制造 + 周期资源股 + 金融内需"等板块。

华夏基金投资者回报研究中心分析称，市场近期逐渐积累涨幅，部分场外资金存在落袋为安需求，导致申赎资金持续流出，但不影响后续行情继续震荡向上。沪深 300ETF 华夏（510330.SH）、创业板 ETF 华夏（159957.SZ）等低费率宽基 ETF，仍然可以作为底仓，逢低配置、中长期持有。

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